Чтобы понять, как напечатанные деньги вливаются в экономику, давайте рассмотрим процесс на примере США, используя казначейские и ипотечные бумаги.
Что такое напечатанные деньги?
Когда мы говорим о "напечатанных деньгах", имеем в виду деньги, которые создаёт центральный банк — в данном случае, Федеральная резервная система (ФРС). Это происходит, когда ФРС увеличивает денежную массу, чтобы стимулировать экономику, например, через покупку ценных бумаг.
Как деньги попадают в экономику?
Процесс вливания денег в экономику можно описать следующим образом:
- Покупка ценных бумаг: ФРС покупает казначейские облигации и ипотечные бумаги на открытом рынке. Когда ФРС покупает эти бумаги, она, по сути, дает деньги продавцам (например, банкам или инвестиционным фондам). Эта транзакция увеличивает деньги в обращении.
- Увеличение ликвидности: Получив деньги, продавцы могут использовать их для кредитования, инвестирования или других финансовых операций. Например, банки могут использовать эти средства для кредитования бизнеса и населения.
Роль казначейских и ипотечных бумаг
- Казначейские облигации: Это долговые обязательства, которые выпускает правительство США, чтобы финансировать свои расходы. Когда ФРС покупает эти облигации, она вводит новые деньги в экономику, которые могут использоваться для разнообразных целей: от покупок товаров до кредитования бизнеса.
- Ипотечные бумаги: Эти бумаги обеспечены ипотечными кредитами. Когда ФРС приобретает ипотечные бумаги, это также вносит деньги в экономику, позволяя более доступно финансировать жилищное строительство и улучшая условия для заемщиков.
Теперь понятно, почему необеспеченные товаром деньги способствуют росту инфляции. Деньги вливаются в экономику без оценки того насколько прирастает товара в ней.
Что происходит, если ФРС не реинвестирует
Теперь вернемся к вопросу о том, что происходит, когда ФРС решает не реинвестировать средства, полученные от истечения казначейских и ипотечных бумаг.
- Сокращение ликвидности: Если ФРС не покупает новые облигации на средства, которые она получает от истечений, это означает, что эти деньги не возвращаются обратно в экономику. Например, если 60 миллиардов долларов от казначейских облигаций и 35 миллиардов долларов от ипотечных бумаг не реинвестируются, то эта сумма не будет доступна для новых кредитов, покупок и инвестиций.
- Усложнение финансовых условий: В конечном итоге это может привести к тому, что в экономике станет меньше доступных денег. Для бизнеса это значит, что кредиты могут стать дороже или труднее доступными, а для потребителей — что ипотечные кредиты тоже могут стать менее доступными. Это может замедлить экономический рост.
На постсоветском пространстве, процедура похожая, только все манипуляции осуществляются между Центральным банком и Министерством финансов (Правительством – исполнительной властью) путём покупки и продажи ОФЗ, и других бумаг.
Таким образом, напечатанные деньги вливаются в экономику через покупки центральным банком правительственных ценных бумаг. Но если эти деньги не реинвестируются ЦБ, после их погашения, они могут не только не способствовать росту, а наоборот, привести к сокращению ликвидности, что может негативно сказаться на экономических условиях.