Сейчас мы живём в ситуации, когда денег в системе больше, чем реального продукта.
Кто-то может не согласиться, глядя на свой кошелёк. Но значительная часть населения, особенно занятая в госсекторе (а сейчас там большинство), фактически получает доходы, поддерживаемые системой.
Доходы растут не только за счёт экономики, но и за счёт перераспределения, печати денег, резервов и расширения денежной массы. Нельзя закрыть предприятие, даже если оно убыточно — такой лозунг системы действует со времён СССР и сохраняется до сих пор. Именно это однажды может разрушить систему.
При этом возникает второй важный момент — государство жёстко сдерживает цены на базовые вещи:
- продукты
- коммунальные услуги
- часть обязательных расходов
То есть там, где цены должны были бы расти из-за себестоимости, рост ограничивают. Реальный сектор работает в условиях скрытых убытков, постоянно пополняя свою уменьшающуюся ликвидность невозвращаемыми кредитами у банков. В результате активы банков становятся сверхтоксичными.
И при этом все счастливы — зарплаты нормальные и цены невысокие.
Что в итоге получаем?
С одной стороны — доходы, которые не полностью соответствуют производительности.
С другой — сдержанные цены на базовые расходы.
Разница между этим превращается в рост сбережений населения. Люди сознательно не наращивают текущее потребление и сберегают — явное проявление скрытой инфляции. И здесь от системы населению — спасибо, за то, что помогает выдержать параметры по целевой инфляции.
Но эти деньги не идут в бизнес. Они не создают новые производства и не формируют будущий рост экономики.
Они уходят в:
- валюту по бросовым ценам
- автомобили
- и всё чаще — в недвижимость
Подливает масло в огонь банковское кредитование. Кредиты идут во всё те же «не работающие» активы. При этом остаётся вопрос: кто сможет их вернуть завтра, если доходы, обеспечивающие эти выплаты сегодня, исчезнут?
Раньше при любой турбулентности люди бежали скупать телевизоры и технику. Сейчас накопления стали больше — и этого уже хватает на квартиры. Отсюда и текущий ажиотаж на рынке недвижимости, особенно в «понятных» и безопасных локациях. Срабатывает человеческая чуйка: в условиях неопределённости люди ищут, куда вложить деньги. И именно это подталкивает рост цен на недвижимость.
По сути, мы видим не рост экономики, а перераспределение избыточной ликвидности в активы, не создающие будущего дохода.
Теперь про нефть и газ
Часто звучит вопрос: «А что будет, если цена на нефть уйдёт на 200+ долларов?» Логичный вопрос — сможет ли население платить за продукты её переработки по таким ценам.
Здесь важный момент: спрос на топливо давно стал слабоэластичным. Это почти как хлеб. Люди начинают экономить при росте цен, но полностью отказаться от потребления не могут. Значит, спрос падает незначительно, даже при сильном росте цены.
Плюс к этому добавляются накопления прошлых лет, которые позволяют какое-то время «переваривать» рост расходов. Именно поэтому система в моменте может выдерживать даже серьёзные ценовые шоки.
Но вся эта конструкция держится на одном — на накопленных деньгах и их расходовании.
Деньги не идут в инвестиции
Не создаётся база для будущего роста
Дисбалансы накапливаются
И это приводит к главному риску. Рост цен на активы (недвижимость, автомобили и так далее) — это не признак здоровья экономики, а следствие перекоса.
Личное мнение
Кризис будет. И, скорее всего, сильный. Сейчас мы просто живём в фазе отсрочки — когда система ещё держится за счёт накопленного ресурса. Но когда этот ресурс начнёт исчерпываться, всё, что сегодня растёт, может пойти вниз, как снежный ком.
Пора отсеять иллюзии о том, что цена на нефть и газ всегда будет поддерживать систему так, как было раньше.
Тратьте деньги (свои накопления) тогда, когда это будет действительно выгодно.
