ОФЗ, банковские вклады или корпоративные облигации - где меньший риск в условиях приближающегося "шухера"?
Когда вы даёте в заём кому-то свои деньги, то, по нормальному, необходимо предварительно оценить платёжеспособность заёмщика. Например, как это делает банк. Когда вы обращаетесь в банк за кредитом, он обязательно оценивает вашу текущую ликвидность, долгосрочную платёжеспособность и только после этого принимает решение – дать вам деньги или нет.
Но ситуация сейчас больше похожа на то, если говорить о физлицах, что многие инвесторы просто вкладываются в корпоративные бумаги, полагаясь больше на авторитет компании и высокую процентную ставку, которую она предлагает. И не более того.
Не думаю, что перед принятием решения многие изучают их бухгалтерскую отчётность, где они не найдут ни данных о просроченной кредитной задолженности, её динамике, ни соотношения ликвидных активов с контрольной суммой их баланса, и так далее.
И это, несомненно, играет на руку рисковым эмитентам.
Всегда надо понимать следующее:
Кто является заёмщиком популярных выше указанных долговых инструментов ?
- ОФЗ - государство
- Банковские вклады - финансовое учреждение в статусе частного лица или с государственной долей (если она есть в уставном фонде)
- Корпоративные облигации (КО) – представители реального сектора, то есть производства или услуг, в статусе частного лица или с государственной долей
Кто из этих субъектов обеспечивает заработок средств и возможность их возврата?
Конечно, реальный сектор - производство. Когда у производств возникают проблемы с ликвидностью, то начинается вся эта котовасия, связанная с тем, где и как дальше продолжать кредитоваться.
Чем интересен для всех этих субъектов частный инвестор в лице физического лица, особенно в периоды дефицита ликвидности?
Тем, что латать дыры в реальном секторе за счёт облигаций государственного займа становится всё сложнее. Каждый новый выпуск облигаций требует от регулятора изыскания необходимой денежной массы, чтобы выкупить их. Откуда берётся эта масса в большей степени, несложно догадаться – доп. эмиссия. А в условиях растущей инфляции такой подход становится крайне рискованным.
Таким образом, отличный способ закрывать эти дыры – это просто брать деньги у граждан, то есть то, что люди когда-то сами получили в виде своей зарплаты. Это, по сути, обратный отток денег.
И получается такая ситуация. Банки сами сейчас уже и не хотят безвозвратно кредитовать проблемные сектора экономики, а государство, в свою очередь, уже не может брать деньги у регулятора из-за вышеуказанных причин – роста инфляции.
Ну и где, в таком случае, брать деньги, учитывая сложившиеся обстоятельства? Конечно, у людей.
Суть басни в том, что если сейчас кто-то и собирается быть "добреньким инвестором" отечественного финансового сектора, то лучше это делать с ОФЗ, где есть хоть какая-то гарантия со стороны Правительства, чем с сомнительными банками и компаниями, перегруженными невозвратными долгами текущих и прошлых лет.
