В двух словах без тонкостей - почему доллар зависим от нефти
Если в двух словах, без определённых тонкостей во всей этой кухне, то доллар зависим от нефти потому что:
- нефть и продукты на её основе продаются в основном за рубеж и от поступающего от этого валютной выручки (в долларах, как не крути) зависит - много будет валюты на бирже или мало. Экспортёры именно туда отправляют свои валютные излишки. Иногда даже государство им может в административном порядке на это указывать, при дефиците валюты в стране (к примеру, 70 %, а то и 100 % от своих валютных поступлений - будьте добры, для поддержания курса национальной валюты.)
От других товарных позиций это не так зависит, как от нефти, т.к. в общем объеме поступающей валюты в страну это наиболее весомый источник.
Поэтому многие и говорят – надо диверсифицировать товарные направления в экономике и слезать с нефтегазовой иглы, чтобы уйти от этой зависимости.
Ну, как сами понимаете, много валюты – курс доллара падает (предложение больше чем спрос), мало валюты (предложение меньше чем спрос) – растёт.
Спрос на неё (не на китайские юани, а на доллары - опять как не крути) предъявляют в основном:- импортёры, покупающие импортные товары для последующей перепродажи или поддержания отечественного производства – импортное сырьё, оборудование, технологии и т.п.
- физлица – на отдых или переезд за границу
- иностранные инвесторы (решившие вернуть свой капитал на родину), выводящие валюту в свою родную гавань.
- кроме всего прочего от курса рубля к доллару зависит и сколько придет налогов в бюджет в рублях, т.к. валютная выручка о нефтянки, имеет наибольший удельный вес (в качестве налогооблагаемой базы) в пополнении доходной части бюджета страны. Поэтому регулятор (ЦБ РФ) порой «прикладывает руку», что бы регулировать эти процесс, так сказать - на благо счастливой жизни общества.
А почему вообще всем нужен этот доллар ? - здесь.
Ну а теперь немного тонкостей.
До того, как перейдем к раскрытию основной сути связи нефть-доллар, информация для размышления на банальном примере.
Возьмём условную ситуацию для раскрытия сути связи продукт-доллар
Вы производите пряники, которые продаете за границу за американские доллары (1000 пряников по 1 USD). Всё хорошо при курсе 70 RUB за 1 USD – поступающей выручки хватает вам (1000 пряников x 1 USD x 70 RUB = 70000 RUB), чтобы покрыть свои месячные расходы, которые вы несете в RUB и тоже равны 70000 RUB (стоимость муки, электричество, заработная плат). Ну, как понимаете, в своей стране все расходы естественно осуществляются преимущественной и в своей же национальной валюте. Т.е. имеем паритет 70000 RUB получили и 70000 RUB потратили – работаем на безубыточном уровне.
За границей ситуация меняется (что-то произошло) и цена на пряник уже не 1 USD, а 0,9 USD. Т.е. выручки уже поступит меньше (1000 пряников x 0,9 USD x 70 RUB = 63 000 RUB), а расходы в RUB останутся те же (70000 RUB)). Уже убыток - 7000 RUB.
Или же пряников стали покупать меньше. Ну, вот так – установил кто-то просто лимит их ввоза на внешний рынок и всё. Цена хоть рыночная и осталась в 1 USD, но продавать вы уже стали, к примеру, 900 шт., вместо 1000 шт., а это так же снижает выручку (900 пряников x 1 USD x 70 RUB= 63 000 RUB) и даёт убыток, всё те же - 7000 RUB.
Чтобы сохранить прежний уровень безубыточности, необходимо в сложившейся обстановке (на внешнем рынке), девальвировать курс RUB до уровня 77,8 за 1 USD, чтобы с 1 USD приходило больше RUB. Тогда объем поступающей выручки (1000 пряников x 0,9 USD x 77,8 RUB = 70000 RUB) уже будет опять сопоставим с объемом расходов.
Когда ваш бизнес будет работать в убыток, то естественно и налогов от него в бюджет будет поступать меньше. А это для государства невыгодно – может возникнуть бюджетный дефицит (нехватка доходов, чтобы финансировать расходы).
Поэтому, если рыночная ситуация (естественным путём) с курсом валюты не способствует решению вопроса по работе вашего бизнеса в плюс, регулятор (Центральный банк) может оказать содействие этому за счёт внутренних интервенций(скупая валюту увеличивая спрос на неё) и тем самым увеличивая её стоимость на бирже.
Поэтому курс и растёт, когда в общем объеме уменьшается поступление валюты в страну (либо за счёт снижения валютных цен или же физических объемов, а может и того и другого).
Пускай даже, в некоторых случаях, и с участием государства меняется курс валюты, но зато, за счёт этого, выполняется его основная миссия по сохранению бездефицитного бюджета.
Регулятор (Центральный банк) так делает, когда речь, конечно же, идёт о ключевых секторах экономики, деятельность которых напрямую влияет на пополнение государственного бюджета, а не о пряниках :).
А когда цена в USD на внешнем рынке растёт или физический объём продаж увеличивается, что происходит .. ? - курс USD к RUB в большинстве случаев будет падать, если нет никаких форсмажорных обстоятельств, опять же связанных с всё той же бюджетной политикой
Если вдруг по каким-либо причинам вы найдёте нового покупателя своих пряников, который, к примеру, уже будет готов оплачивать их стоимость за китайские юани или монгольские тугрики, то бюджет уже будет зависеть от курса этой валюты по отношению к рублю, а не доллара.
Ну и если попытка отвязать пряники, которые вы реализуете на внешнем рынке , от доллара не приносит желаемого результата, то это говорит о сохранении связи пряник-доллар на фоне мировой востребованности в торговле (не только с вами) у ваших партнёров именно последнего.
Кроме экспорта (продажи на внешнем рынке) ситуацию может «подогревать» и импорт (закупки на внешнем рынке), который в своём большинстве тоже требует долларовый эквивалент расчёта, а так же долги, излишки или перерасход резервов в этой валюте и т.п.
Поэтому закономерность эта не прямая, а многофакторная, что не всегда вызывает 100% корреляцию продукт – валюта.
Идём дальше.
«Многострадальная» классика – нефть – доллар – рубль
Что первично – нефть от доллара или доллар от нефти ?
Все достаточно просто.
Это классическая схема, которая присуща в основном тем странам, где имеется значительная зависимость их общего бюджетного дохода и платёжного сальдо от стоимости нефтегазовых продуктов на мировых рынках.
К таким станам относятся и Россия, основной внешнеторговый партнер Беларуси, доля нефтегазовых доходов в консолидированном бюджете которой составляет около 45 %.
Что это означает !
Все расчёты по нефтегазовым контрактам в мире осуществляются в долларах США, что определяет долларовый эквивалент цены на нефть.
Когда цена на нефть первична в изменении курса доллара США
Если происходят какие-либо события способствующие изменению цены на нефть, к примеру, из-за ограничений по объемам добычи со стороны ОПЕК, снижения спроса со стороны основных мировых потребителей (использование ранее накопленных резервов, замедление в экономике) и т.п., то естественно спрос на нефть падает при сохраняющемся предложении. Эти факторы, в соответствии с законом рынка, и способствуют логическому снижению её цены.
То есть, покупатели уже меньше могут предложить долларов за 1 баррель нефти, а значит страны, чей бюджетный доход в большей степени формируется за счёт нефтегазовых доходов, будут недополучать значительную часть долларов США для поддержания своего внешнеторгового платежного баланса.
Получается, что валюты (долларов) в страну поступит уже меньше, а расходы в них останутся те же. Поэтому, чтобы сгладить этот дисбаланс, стоимость доллара на общегосударственном уровне увеличивается относительно национальной валюты. Вопрос уже стоит только, на сколько. Всё зависит, опять же, от доли этого источника дохода в бюджете страны и его валютных резервных фондов.
Аналогично и при повышении спроса на нефть при сохраняющемся предложении (добычи): цена на нефть растёт, а курс национальной валюты укрепляется, то есть доллар США падает.
Ключевыми регуляторами цен на нефть выступаю страны с наибольшим объемом потребления нефтегазовых продуктов в мировом масштабе (США, Китай, Индия), оказывающие основной спрос на данный продукт. Именно они и задают тон всем этим курсовым интригам.
Когда курс доллара США первичен в изменении цены на нефть
Если же срабатывают другие факторы (долларовая инфляция, ослабление денежно-кредитной политики ФРС – низкие процентные ставки и т.п.), изменяющие курс доллара на национальном уровне (США), то это также влияет на изменение мировой цены нефти.
Но здесь уже связь идет относительно увеличенной за счет этого себестоимости производимой нефти, затраты на которую формируются в национальной валюте тех стран, которые её производят. И естественно, чтобы не потерять в доходах, производители (добытчики), с целью сохранения своей рентабельности, повышают цену на нефть. При данном сценарии, этот подход свойствен не только для нефти, но и для всех других товаров производтмых за пределами США.
Вся эта зависимость, доллара от нефти и наоборот, очень сказывается на экономике нефтегазовой отрасли, в силу того, что себестоимость углеводородов формируется в рублях, а мировая цена на них формируется в американских долларах.
При сильном рубле и слабом долларе экономика нефтянки страдает (себестоимость высокая в баксах), соответственно и бюджет тоже, и, наоборот, при слабом рубле (себестоимость низкая в баксах) и сильном долларе выигрывают как нефтянка, так и бюджет.
Что касается Беларуси.
Доля нефтедоходов в бюджете Беларуси определяется, в большей степени, величиной экспортных пошлин от реализуемой нефти и продуктов из неё на внешние рынки. До налогового маневра, со стороны России, данная величина составляла около 9 % от общего объема доходов. В настоящее время эта величина колеблется на уровне 5,6 %.
Это свидетельствует о том, что зависимость доходной части консолидированного бюджета Беларуси от нефти невелика. Однако, из-за большого объема продаваемой продукции в Россию, курс белорусского рубля, в большей степени, привязан к российской денежной единице (в целях сохранения ценового паритета с российским рынком). А это означает, что любые колебания в стоимости нефти на мировых рынках, сказывающиеся на курсе российского рубля к доллару, симметрично отражаются и на «зайце».
Но не всегда, эта классическая закономерность срабатывает – одно растёт другое падает. Возможна и ситуация, когда, к примеру, нефть растет, а доллар не падает.
Такой сценарий возможен, если :
- есть повод на общенациональном уровне не ослаблять денежно-кредитную политику и не снижать процентную ставку, которая на прямую связана с курсом доллара США и инфляцией той страны, где принимается решение
- правительством принято решение по наращиванию золотовалютных резервов страны за счёт нефтедоходов в преддверии нелёгких времён (санкции, эпидемия и т.п.) или опустошённых резервных фондов
Зависимость доллара от нефти - почему так происходит – Как-то Так !
