Вы хотите купить бизнес.
Неважно какой — небольшой, например кофейню, крупное промышленное предприятие или какой-нибудь онлайн-бизнес.
И вот бизнесмен Вася выставил, для примера, на продажу свою кофейню.
Цена — 1 млн рублей.
Хорошо. Но почему именно 1 млн?
Балансовой стоимости у Васи нет (бухгалтерский баланс он не вёл), чтобы хотя бы от неё оттолкнуться.
Акции своего бизнеса он не выпускал и на фондовом рынке они не обращаются, поэтому определить его рыночную капитализацию таким способом невозможно.
Так как же понять, сколько этот бизнес действительно стоит для вас?
Правильно.
Нужно оценить эффективность его работы в течение определённого периода времени — горизонта расчёта.
Горизонт расчёта — это период времени, за который мы оцениваем, сколько денег принесёт нам приобретаемый бизнес и успеют ли за этот период окупиться вложенные в него деньги.
Если бизнес покупается за собственные средства, горизонт расчёта в основном определяется периодом его эффективной эксплуатации — физическим и моральным сроком службы объекта.
Если же бизнес приобретается за кредитные деньги, то важным ориентиром становится срок, в течение которого необходимо вернуть кредит.
Именно в пределах этого горизонта мы и оцениваем будущие доходы и расходы проекта.
Прогнозируем объёмы реализации, цены, текущую себестоимость, расходы, прибыль и, самое главное, сколько денег этот бизнес принесёт нам в будущем.
Затем учитываем инфляцию, риски и то, что деньги сегодня и деньги через несколько лет — это не одно и то же. Поэтому будущие деньги приводим к их стоимости на сегодняшний день — дисконтируем.
И в итоге получаем главное — за какой реальный срок могут вернуться вложенные деньги.
Допустим, Вася хочет за кофейню 1 млн рублей, а расчёты показывают, что при существующих показателях вложенный миллион вернётся только через 7 лет.
Для вас это может быть слишком долго и экономически нецелесообразно. Тем более если вы ещё и брали кредит на её покупку на 5 лет.
Поэтому вполне нормально прийти к продавцу не просто со словами «дорого», а со своим экономическим обоснованием: показать расчёты, аргументы и пытаться снизить цену бизнеса до уровня, при котором проект будет иметь приемлемый для вас срок окупаемости.
А если при новой цене деньги уже возвращаются за 3 года — привлекательность проекта уже совсем другая. Вы и кредит погасите с процентами, и ещё, по-простому говоря, заработаете себе денег сверху.
Поэтому срок окупаемости проекта является основополагающим критерием оценки приемлемой для вас цены бизнеса и принятия решения о его покупке.
Чем меньше срок окупаемости, тем привлекательнее бизнес.
Конечно, при принятии решения учитываются и другие интегральные показатели эффективности проекта — NPV (чистая приведённая стоимость), IRR (внутренняя норма доходности) и другие. Но для покупателя бизнеса основополагающим критерием всё равно остаётся реальный срок окупаемости вложений — в профессиональной терминологии динамический срок окупаемости.
На практике, особенно в небольшом частном бизнесе, далеко не всегда кто-то проводит такой расчёт.
Чаще покупают «на глаз» — по интуиции, по словам продавца или просто потому, что бизнес вроде бы работает.
А потом оказывается, что цена покупки была завышена и бизнес при этой цене просто не обеспечивает приемлемой окупаемости вложений.
Поэтому продавец может поставить на свой бизнес любую цену.
А вот сколько за него стоит заплатить — каждый покупатель должен определить сам. И самый правильный путь — тот, о котором я написал выше: рассчитать экономику проекта и определить приемлемую для себя цену исходя из его окупаемости.
