Яндекс.Метрика
qr-код - Как-то так стрелка - Как-то так
Ведущий экономист + ... пиктограмма - Как-то Так THIS     Экономическая грамотность и web-решения
Будь в курсе: что, как и почему. Актуальные вещи - своими словами.
Повышайте своё качество с нами - СПЭМ !
Если тебе не нравится то, что ты получаешь, измени то, что ты даешь. © Карлос Кастанеда     KAKTOTAK.BY - услуги по экономическому проектированию и web-разработке (php/js - telegram, WordPress, Laravel, Vue, SEO)    Кооперация - на постоянной основе    Будь в теме   -    ПОДПИШИСЬ      Мои заметки - ЭКОНОМИКА +  и  Справочник WEB-разработчика | php+js+seo   в Telegram   telegram  

Чистый дисконтированный доход - суть на пальцах

Чистый дисконтированный доход - суть на пальцах

Чистый дисконтированный доход (ЧДД или NPV)  - простой показатель интегральной оценки инвестиционного проекта. Однако  у некоторых, особенно у тех, кто впервые решил разобраться в нём, возникают определённые сложности в его понимании.

Так как ЧДД (NPV) интегральный показатель, то это означает, что он является обобщающим показателем по которому делается объективная оценка эффективности инвестиционных вложений за всё время работы проекта (от начала до конца), а не за какой-то конкретный период его реализации.

Чистый дисконтированный доход, если на простом языке, то это накопленный (суммарный) чистый поток денег, который генерирует (получает) проект в течение всего нормативного срока своей работы, с учётом обесценивания его по каждому году своей реализации.

А что такое  чистый поток наличности (денег) ?

По каждому году реализации проекта отток (вложения) сопоставляется с притоком (чистым доходом от реализуемой проектной продукции) и разницей выводится чистое сальдо денег, которое и является чистым потоком наличности.

как рассчитывается чистый поток наличности - картинка

Процесс обесценивания осуществляется за счёт применения дисконтирования чистого потока по каждому году, то  есть приведения будущей стоимости денег к текущей.

Ну, к примеру, сегодня вы дали в долг кому-то 1000 руб. и вам будут возвращать их по 250 руб. в течение 4-х последующих лет.

Устроит вас такой вариант ?

Думаем, нет. А почему ?

Потому что есть, как минимум, риск в обесценивании будущих денег за счёт инфляции. И те деньги, которые сегодня стоят 1000 рублей, через год будут соответствовать, к примеру, 1100 руб. при годовой инфляции в 10 %.

Поэтому, можно сказать так, 1000 руб. сегодня = 1100 руб. в следующем году.

суть дисконтирования денежного потока

Поэтому, для приведения будущих денег  (чистого потока наличности) к текущему периоду времени (когда осуществляется планирование), применяется коэффициент дисконтирования, который и приводит чистый поток по проекту в последующих годах к его сегодняшней стоимости.

Коэффициент дисконтирования  = 1 / (1 + Норма дисконта) t

Норма дисконта – это по сути и есть % инфляции + возможные риски,

t – период (0,1,2,3 и т.д) относительно которого рассчитывается коэффициент дисконтирования.

t в начало реализации проекта (первый год) всегда определяется 0. В этот период коэффициент дисконтирования равен 1 (1/(1+10 %)0) . То есть, в момент вложения денег их реальная стоимость соответствует сегодняшнему дню.  

Если не учитывать прочие риски по проекту (снижение спроса, рост себестоимости, ремонты и т.п.), то, как минимум, в норму дисконта закладывают инфляцию на уровне той денежной единицы  (USD, RUB, EUR, BYN) относительно которой производится расчёт ЧДД (NPV).

Для более легкого восприятия и понимания, приведём простой пример.

Бизнесмен Петя купил установку по производству мебели.

В первый и второй год он планирует его закупку и монтаж (10 000 тыс.USD), а в третий, четвёртый и последующие годы, до момента его полного износа (выхода из строя), это оборудование начнёт приносить ему ежегодный чистый доход от реализации продаваемой мебели (2 300 тыс.USD).

Если эту картинку представить в виде динамики работы Петиного проекта, то это будет выглядеть так.

пример расчёта чистого дисконтированного дохода - NPV

Из таблицы (без всяких сложных формул) наглядно видно, как рассчитывается чистый дисконтированный доход по проекту.

Видно, что чистый поток наличности, это есть ничто иное, как разница между Притоком (чистый доход  - чистая прибыль от реализации продукции + амортизация) и Оттоком денег (вложений в проект – оборудование, строительно-монтажные работы, оборотный капитал и др.) по каждому году реализуемого проекта.

Дисконтирование чистого потока по каждому году даёт нам чистый поток продисконтированный, а его накопление с начала реализации проекта (нарастающим итогом) Чистый дисконтированный доход.

Именно для инвестора важно, сколько он получит при заложенных в проект условиях (стоимость проекта – оборудование, смр, оборотный капитал;  цены реализации, себестоимость продукции, банковская процентная ставка, % обесценивания денег по годам - дисконтирование) реального накопленного чистого дохода в целом.

Этот реальный накопленный чистый доход и есть ничто иное, как Чистый Дисконтированный Доход по проекту, а период, где минусовой ЧДД переходит в положительный, соответствует дисконтированному сроку его окупаемости.

Поэтому, Петя при принятии решения, входить в проект или нет, в первую очередь будет ориентироваться на то, сколько он сможет получить чистого дисконтированного дохода за всё время работы проекта (до момента, когда оборудование будет полностью изношено и уже не сможет обеспечивать ежегодное поступление чистого дохода – обычно это нормативный срок службы проектного оборудования).

Чем больше значение ЧДД (NPV), тем лучше экономически выглядит проект.

Как такового нормативного значения у чистого дисконтированного дохода нет ! Положительная его величина уже свидетельствует о том, что проект кроме того, что сумел покрыть вложенные в него средства, смог еще и заработать.

Его величина (ЧДД) играет роль при сравнении альтернативных вариантов инвестирования, с точки зрения величины их суммарной отдачи в пределах всего горизонта расчёта.

При необходимости быстрой экономической оценки инвестиционного проекта, с расчётом всех основных интегральных показателей (чистого дисконтированного дохода (NPV), индекса прибыльности (PI), внутренней нормы доходности (IRR), срока окупаемости инвестиций PP), можно воспользоваться следующим онлайн калькулятором, где на конкретном примере указан весь порядок ввода исходных данных и вывода конечного результата.

Чистый дисконтированный доход - суть на пальцах - Как-то Так !

автор - Михаленко Р.
M R. Автор - kaktotak.by Специализация: финансово-экономическое проектирование - моделирование бизнеса, инвестиционных проектов реального сектора, анализ и оценка эффективности, оптимизация системы управленческих решений.

Широкий спектр web-компетенций для решения задач бизнеса.

Подписывайтесь на мой телеграмм канал - Мои заметки - ЭКОНОМИКА +
Повышайте своё качество вместе со мной - что, как и почему в экономике на простом. Микро- и макро аспекты.

А так же - Справочник WEB-разработчика | php+js+seo
Заметки и нативные решения простых локальных задач на PHP, JS. Кое-что про Laravel, WordPress, Vue и SEO.

  Персональная помощь в экономическом проектировании и веб-разработке:

  • Финансово-экономическое моделирование, анализ, учёт, бизнес-планирование
  • Комплексная web-разработка/поддержка проекта в сети (php/js, seo – Laravel, WordPress, Vue, telegram, администрирование, контент, реклама в Яндекс Директ

  telegram или форма обратной связи

Administrator
16196
0
Имя
E-mail
Рейтинг
Отзыв

Конвертер валют
RUB RUB-icon
USD USD-icon
EUR EUR-icon
CNY CNY-icon
BYN BYN-icon
UAH UAH-icon
KZT KZT-icon
ЗАМЕТКИ ЭКОНОМИСТА
SHORT - о чём речь
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ГРАМОТНОСТЬ
Хочу Всё Знать. Полезные Советы